นายเลิศหรือต่อมาคือ พระยาภักดีนรเศรษฐ (เลิศ เศรษฐบุตร) ได้ทำงานที่ห้างวินเซอร์ ซึ่งเป็นห้างสรรพสินค้าของชาวตะวันตก เมื่อมีประสบการณ์มากขึ้นจึงริเริ่มที่จะทำห้างสรรพสินค้าของตัวเอง โดยได้เปิดห้างพร้อมโรงแรม เมื่อ พ.ศ. 2437 ขณะที่นายเลิศอายุ 22 ปี[3]

ภายหลังสงครามโลกครั้งที่สอง ในสมัยรัชกาลที่ 8 เมื่อครั้งนายเลิศอายุได้ราว 70 ปี เกิดวิกฤตทางเศรษฐกิจ ธุรกิจของนายเลิศประสบปัญหาจากสงคราม ห้างสรรพสินค้าดำเนินไปต่อไม่ได้ เพราะไม่สามารถรับสินค้ายุโรปเข้ามาขายได้ ต้องหันไปซื้อขายกับญี่ปุ่นเท่านั้น ภายหลังห้างนายเลิศได้ปิดกิจการลง โดยดำเนินกิจการมาเกือบ 5 ทศวรรษ