โอวาดะเกิดที่เมืองชิบาตะ จังหวัดนีงาตะ ประเทศญี่ปุ่น สำเร็จเป็นนิติศาสตรบัณฑิตจากมหาวิทยาลัยโตเกียวเมื่อ ค.ศ. 1955 แล้วเข้าศึกษานิติศาสตร์ต่อที่มหาวิทยาลัยเคมบริดจ์ในสหราชอาณาจักรจนสำเร็จใน ค.ศ. 1959 นอกจากนี้ เขายังได้รับปริญญากิตติมศักดิ์จากสถาบันการศึกษาอีกหลายแห่ง เช่น วิทยาลัยเควะ, มหาวิทยาลัยปัณรสฮินดู, และมหาวิทยาลัยวาเซดะ

ใน ค.ศ. 1993 มาซาโกะ โอวาดะ บุตรสาวซึ่งเป็นนักการทูตเหมือนเขาได้เสกสมรสกับมกุฏราชกุมารนารูฮิโตะ พระราชโอรสในสมเด็จพระจักรพรรดิอากิฮิโตะ พระรัชทายาทแห่งราชวงศ์ญี่ปุ่น ณ ขณะนั้น กระทั่งขึ้นครองราชย์เป็นสมเด็จพระจักรพรรดิญี่ปุ่นพระองค์ปัจจุบัน